بيتكوين BTC$70,509.66: بداية مؤلمة في عام 2023

بدأ بيتكوين BTC$70,509.66 العام بنغمة مؤلمة، حتى مع بقاء أسواق الأسهم في حالة انتعاش. لكن حظ المتداولين في الأسهم بدأ ينفد الآن، حيث تضغط عائدات السندات المرتفعة على التقييمات.

أسعار البيتكوين انخفضت إلى ما يقرب من $60,000 من حوالي $90,000 في الأسابيع الخمسة الأولى من العام، وفقاً لبيانات CoinDesk. وقد شكل الانخفاض انفصالاً حاداً عن S&P 500 وناسداك، اللذين كانا يتداولان عند أو بالقرب من مستويات قياسية في ذلك الوقت.

تساءل المحللون عن المدة التي ستستمر فيها هذه الفجوة – سواء كان البيتكوين سيتعافى بسرعة أو ستلحق الأسهم في النهاية بضعف البيتكوين. يبدو أن الأخير يحدث.

منذ بدء الحرب في إيران في 28 فبراير، أدت المخاوف بشأن التضخم وتلاشي توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى دفع عوائد السندات الحكومية الأمريكية إلى الارتفاع بشكل حاد، مما وضع ضغطاً على الأسهم.

تظهر ضعف سوق الأسهم، بعد أسابيع من انخفاض BTC، دور العملة المشفرة كمؤشر رئيسي للأصول التقليدية ذات المخاطر. غالباً ما يراقب المتداولون في الأسواق التقليدية BTC لتقييم الشعور العام بالمخاطر، وخصوصاً في عطلات نهاية الأسبوع أو خلال الأيام التي تكون فيها البورصات التقليدية مغلقة.

ارتفاع العوائد، انخفاض الأسهم

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات إلى 4.41% قبل وقت قصير من موعد النشر، وهو أعلى مستوى منذ 1 أغسطس. وقد ارتفع سعر الاقتراض القياسي بمقدار 48 نقطة أساس منذ بداية الحرب في إيران.

قفز العائد على سندات الخزانة لمدة عامين في الولايات المتحدة بمقدار 57 نقطة أساس إلى 3.94%. تعتبر عوائد السندات الحكومية معياراً لأسعار الفائدة الخالية من المخاطر وتكاليف الاقتراض في الاقتصاد، مثل السندات الشركات، والرهون العقارية، وقروض الطلاب، وغيرها.

لذا، عندما ترتفع العوائد، يقوم المقرضون عادةً بزيادة أسعار الفائدة على القروض للحفاظ على هوامشهم، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض بالنسبة للأعمال والمستهلكين. ويؤدي ذلك إلى تجنب المخاطر في الأسهم، وهو ما نبدأ في رؤيته الآن.

انخفضت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر ناسداك الثقيل في التكنولوجيا إلى 23,890 نقطة صباح يوم الاثنين، وهو أدنى مستوى منذ 11 سبتمبر. كما انخفضت عقود S&P 500 e-mini إلى 6,505 نقاط، وهو أيضاً الأدنى منذ سبتمبر.

سلطت CoinDesk مؤخراً الضوء على أن أنماط أسعار المؤشرات الرئيسية تشبه بشكل لافت حركة أسعار البيتكوين قبل انهياره. وقد أثار هذا التشابه مخاوف بين المحللين، مما يشير إلى أن الأسهم قد تكون معرضة لمزيد من الانخفاضات إذا استمر النمط الحالي.

قال مايك مكغلون، كبير الاستراتيجيين للسلع في بلومبرغ، في تقرير حديث: “لقد كان البيتكوين في قمة جبل الأصول ذات المخاطر، وقد يكون انهيار سعره أياماً مبكرة من انخفاض أوسع – خاصة إذا تسربت تقلبات السلع المتزايدة إلى الأسهم”.

استقرار بيتكوين

بعد أن انهار في وقت مبكر من هذا العام، ظل BTC ثابتاً إلى حد كبير بين $65,000 و$75,000 في الأسابيع الأخيرة. حتى كتابة هذه السطور، كانت العملة المشفرة تتداول بسعر $68,790.

ومع ذلك، تُظهر الأسعار في سوق الخيارات ذروة الخوف، مما يؤدي إلى انحياز قياسي للخيارات البيعية، أو العقود المشتقة التي تقدم الحماية من الانخفاضات في سعر البيتكوين.